Een strenge winter, een mild voorjaar en een uitbundige zomer. Voor het weer in 2009 gaat dat misschien niet helemaal op, maar wel voor de beurs.
Begin dit jaar durfde niemand op een spoedig herstel van de aandelenkoersen te hopen. Sterker nog, in de eerste maanden ging het verder bergafwaarts.
In de loop van maart brak het besef door dat de recessie, hoe hevig ook, niet in een depressie zou eindigen. De eerste beleggers namen een voorschot op het economisch herstel dat zich vroeg of laat zou aandienen.
Graadmeters
Na een lange sombere periode op de financiële markten, werd het in meer dan één opzicht lente op de beurzen.
In juni ging het even mis. Het was een maand zonder richtinggevend nieuws waarin beleggers onzeker werden en een deel van de winst verloren ging.
Deze maand zijn er opmerkelijk veel hoopgevende economische berichten. In het bijzonder geldt dat voor de bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal; soms vallen ze mee en soms vallen ze niet tegen.
Mobieltje
Dat vertaalt zich nu al bijna twee weken in gestaag oplopende beursgraadmeters. De Amsterdamse AEX, die eerder dit jaar onder de 200 punten terecht kwam, sloot gisteren op een stand van 276.
Het beeld dringt zich op van een campinghausse; pijlsnel stijgende aandelenkoersen dankzij beleggers die zich laten inspireren door vakantiegevoel en minder door economische feiten.
In werkelijkheid heeft het verschijnsel beurshausse zich maar één keer voorgedaan, namelijk in 1997. Beleggend Nederland, dat massaal op het mobieltje was overgestapt, wilde ook op het strand niets missen van het goede beursklimaat op dat moment.
Beurswijsheid
Het leidde tot een rally, die de AEX opgestuwde tot boven de duizend punten. Het was voor het eerst dat de index dit niveau bereikte. Weliswaar in guldens, maar omgerekend in euro's was dat beduidend meer dan nu.
Of we nu weer in een campinghausse zitten, wordt pas duidelijk als de tent weer op zolder ligt. Feit is dat de beurs in de zomer over het algemeen minder rendement geeft dan de rest van het jaar.
Niet voor niets luidt een beurswijsheid 'Sell in May and go away, but remember, come back in September'.
Reorganiseren
Veel Nederlanders zien met een heel ander gevoel uit naar dat moment, want de ene na de andere voorspelling geeft aan dat de werkloosheid na de zomer versneld zal stijgen.
Dat dit samenvalt met stijgende beurskoersen, lijkt niet logisch. Uit eerdere herstelperioden na recessies blijkt echter dat dit vaker voorkomt. De verklaring is dat veel bedrijven nu meer dan anders zijn gedwongen om te reorganiseren. Sommige gaan kopje onder, de sterke jongens komen er nog beter voor te staan.
In beide gevallen leidt dat tot verlies van banen. Beleggers zitten daar niet mee. In tegendeel, hoe harder wordt ingegrepen, hoe groter de kans op winstherstel en dus goede rendementen op de beleggingen.
Deel deze pagina
»
»
»